„Zeit zum Kaufen“, sagt JP Morgan über diese Top-Aluminiumaktien

Trotz der starken Arbeitsmarktzahlen im April bleiben die gesamtwirtschaftlichen Aussichten für die zweite Jahreshälfte düster. Vor dem Hintergrund erhöhter Zinssätze und der jüngsten Bankenpleiten liegt die Wahrscheinlichkeit, dass es später in diesem Jahr zu einer Rezession kommt, bei bis zu 64 %. Es ist ein Umfeld, das nahezu maßgeschneidert ist, um Anleger nervös zu machen – und auf der Suche nach „rezessionssicheren“ Sektoren.

In einem aktuellen Bericht von JPMorgan sieht Analyst Bill Peterson eine solche Öffnung im Aluminiumsektor. Peterson hat sich eingehend mit der Komplexität der Aluminiumproduktion und -produkte befasst und festgestellt, dass der Sektor eine Reihe von Vorteilen bietet, die selbst in einem Abschwung langfristige Unterstützung bieten sollten.

„Das geringe Gewicht und die Recyclingfähigkeit von Aluminium bedeuten, dass es eine Schlüsselrolle beim Übergang zu einer umweltfreundlicheren Wirtschaft spielen wird … Das Commodities Research-Team von JP Morgan geht davon aus, dass die Nachfrage nach Aluminium in Elektrofahrzeugen, Wind- und Solarenergie von rund 2,4 Mio. Tonnen im Jahr 2020 auf 3,8 Mio. Tonnen im Jahr 2025 steigen wird. Dies spiegelt eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von ca. 10 % wider, was unserer Meinung nach erhebliches Aufwärtspotenzial bei der beschleunigten Einführung von Elektrofahrzeugen bietet, basierend auf der IHS-Prognose einer Marktdurchdringung von 23 % bzw. 45 % bis 2025 bzw. 2030“, erklärte Peterson.

Peterson analysiert nicht nur die Aluminiumindustrie als Ganzes, sondern legt auch den Finger auf zwei Aktien, die er als Gewinner ansieht. Tatsächlich prognostiziert er für beide ein Wachstumspotenzial von mehr als 40 %. Laut TipRanks, der führenden Quelle für Analysteneinblicke und -forschung, verfügen diese Aktien laut Einschätzung anderer Analysten in diesem Bereich auch über erhebliche zweistellige Aufwärtsaussichten. Hier sind die Details.

Constellium SE(CSTM)

Wir beginnen mit Constellium, einem weltweit führenden Industrieunternehmen mit Sitz in Paris und einer starken Position in der Herstellung von Aluminiumprodukten. Das Unternehmen arbeitet auch an der Entwicklung neuer Verwendungsmöglichkeiten für Aluminium und ist führend im Umgang mit recyceltem Aluminiummetall. Constellium ist für seine fortschrittlichen Legierungen und seine Technik bekannt und seine Aluminiumprodukte finden sich in einer Reihe von Anwendungen, von der einfachen Getränkedose bis hin zu Flugzeugen, Autos und Verpackungen.

Constellium erreicht all dies mit einer wirklich globalen Präsenz. Das Unternehmen beschäftigt weltweit mehr als 12.000 Mitarbeiter und betreibt drei Forschungs- und Entwicklungszentren sowie 28 Produktionsstätten in Europa, Nordamerika und China. Das Unternehmen bedient eine breite Palette von Branchen, darunter Luft- und Raumfahrt und Transport (A&T), Verpackung und Automobil-Rollprodukte (P&ARP) sowie Automobilstrukturen und -industrie (AS&I). Große Player in diesen Bereichen wie Ford, Audi, Airbus und Boeing zählen zu den geschätzten Kunden von Constellium.

Eine Zahl gibt den Umfang der Geschäftstätigkeit von Constellium und seine Präsenz auf dem globalen Metallmarkt an: 8,1 Milliarden. In Euro ausgedrückt war das der Gesamtumsatz des Unternehmens im Jahr 2022. Diese Zahl belief sich in US-Währung auf mehr als 8,5 Milliarden US-Dollar und bedeutete einen Anstieg von 17 % im Vergleich zum Vorjahr.

Der Umsatz des Unternehmens belief sich im ersten Quartal auf 1,96 Milliarden Euro bzw. 2,1 Milliarden US-Dollar; Obwohl dieser Wert im Jahresvergleich leicht um 1 % zurückging, übertraf er die Prognose um 140 Millionen Euro. Unterm Strich wurde ein GAAP-EPS von 14 Cent ausgewiesen, womit die Prognose um 22 Cent verfehlt wurde.

Für Investoren interessant ist, dass Constellium im Quartal 34 Millionen Euro an liquiden Mitteln aus dem operativen Geschäft erwirtschaftete. Der freie Cashflow des Unternehmens belief sich auf einen Verlust von 34 Millionen Euro, was auf Investitionen in Sachanlagen in Höhe von 68 Millionen Euro zurückzuführen ist – genau die Art von Investitionsausgaben, von denen erwartet wird, dass sie sich später auszahlen. Das Management rechnet für 2023 mit einem freien Cashflow von über 125 Millionen Euro.

Nach Ansicht von Peterson sind die Position dieses Unternehmens in einer notwendigen industriellen Nische sowie sein Potenzial zur Cash-Generierung die entscheidenden Punkte. Er schreibt: „Constellium hat unserer Ansicht nach das größte Aufwärtspotenzial unter unserer Downstream-Abdeckung, da uns die Kombination aus Endmarktengagement gefällt, die sowohl dazu beitragen kann, eine Rezession in der Luft- und Raumfahrt zu überstehen, als auch starke, langfristige Wachstumsgrundlagen bietet.“ in der Verpackungs- und Automobilbranche. Eine starke FCF-Erzeugung und Preissetzungsmacht, die sich im Laufe des Zyklus als widerstandsfähig erwiesen haben, sind ein weiterer Pluspunkt. Der leichte Aufschlag gegenüber dem etwa 6-fachen historischen Durchschnitt ist unserer Ansicht nach angesichts der soliden FCF-Erzeugung und der verbesserten Bilanz gerechtfertigt, was wahrscheinlich dazu beiträgt Das Unternehmen wird im ersten Halbjahr 24 eine Aktionärsrückgabe einleiten.

Der JPMorgan-Analyst nutzt diese Kommentare, um seine Übergewichtung (dh Kaufen) für die Aktie zu untermauern, während sein Kursziel von 24 US-Dollar impliziert, dass die Aktie im kommenden Jahr um 55 % zulegen wird. (Um Petersons Erfolgsbilanz anzusehen, klicken Sie hier)

Insgesamt hat dieses europäische Industrieunternehmen fünf aktuelle Analystenbewertungen von der Wall Street erhalten, die einhellig positiv sind und CSTM die Konsensbewertung „Strong Buy“ verleihen. Die Aktien werden für 15,46 US-Dollar verkauft und haben ein durchschnittliches Kursziel von 20,40 US-Dollar, was einem Aufwärtspotenzial von 32 % in den nächsten 12 Monaten entspricht. (SehenCSTM-Aktienprognose)

Alcoa Corporation(AA)

Die nächste Aktie, auf die Bill Peterson von JPMorgan setzt, ist Alcoa, ein in Pittsburgh ansässiges Unternehmen, das seit langem ein wichtiger Akteur in der weltweiten Aluminiumszene ist. Alcoa produziert hochwertiges Primäraluminium, verarbeitetes Aluminium und Aluminiumoxidprodukte und vermarktet und vertreibt diese weltweit. Das Unternehmen arbeitet mit globalen Kunden in den unterschiedlichsten Branchen zusammen, von alltäglichen Produkten wie Haushaltsgeräten und Kochgeschirr bis hin zu Autos und Fahrrädern, aber auch in der Luft- und Raumfahrt sowie im Automobilbereich.

Eine Reihe zunehmender wirtschaftlicher Gegenwinde haben Alcoa in den letzten Monaten geschadet, darunter eine böse Kombination aus hartnäckiger Inflation, erhöhten Zinssätzen und unterbrochenen Lieferketten, die zusammenwirken, um die Produktionskosten in die Höhe zu treiben. Das Unternehmen hat sich jedoch dagegen gewehrt, indem es gezeigt hat, dass es „grün“ werden kann, indem es sich den gesellschaftlichen und politischen Winden stellt und gleichzeitig Qualitätsprodukte liefert.

Alcoa erreicht dies, indem es seinen CO2-Fußabdruck im Vergleich zu traditionellen Aluminiumproduzenten verringert. Die Sustana-Produktlinien des Unternehmens – aus kohlenstoffarmem Aluminium, kohlenstoffarmem Aluminiumoxid und recyceltem Aluminium – zeichnen sich durch erhebliche Verbesserungen bei der Kohlenstoffnutzung aus. Die EcoDura-Linie besteht zu mindestens 50 % aus recyceltem Material, während der CO2-Fußabdruck der EcoLum-Linie aus kohlenstoffarmem Aluminium dreimal besser ist als der Branchendurchschnitt.

Alcoa hat dies erreicht, indem es an der Basis, in den Gießereien, anfängt. Die proprietäre Elysis-Schmelztechnologie des Unternehmens ist die erste kohlenstofffreie Schmelztechnologie in der globalen Aluminiumindustrie. Mithilfe dieser Technologie kann Alcoa Aluminiumlegierungen schmelzen und dabei lediglich Sauerstoff als gasförmiges Nebenprodukt abgeben.

Nichts davon ist billig. Die Ergebnisse von Alcoa für das 1. Quartal 2023 zeigten einen Umsatz von 2,67 Milliarden US-Dollar, womit das Unternehmen um 90 Millionen US-Dollar unter der Prognose lag und im Jahresvergleich um 19 % zurückging. Unter dem Strich ergab der Non-GAAP-EPS-Wert einen Nettoverlust von 23 Cent pro Aktie, anstatt wie von der Wall Street erwartet die Gewinnschwelle zu erreichen. Gleichzeitig meldete das Unternehmen einen wichtigen Vermögenswert – mehr als 1,1 Milliarden US-Dollar an liquiden Mitteln. Mit diesen tiefen Taschen ist Alcoa zuversichtlich, einem wirtschaftlichen Sturm standhalten zu können.

Was das für Peterson von JPM bedeutet, geht aus seinen Kommentaren zur Aktie hervor: Er ist hier optimistisch und scheut sich nicht, dies auch zu sagen.

„Unsere Einschätzung basiert auf einer positiven Aluminiumpreisaussicht angesichts der Angebotsengpässe und der starken langfristigen Wachstumstrends des Rohstoffs, die zur Finanzierung der Aktionärsrenditen und künftiger Wachstumsinitiativen beitragen können. Das Unternehmen hat seine Barmittelfinanzierung im Zusammenhang mit seiner Pension systematisch verbessert und verfügt nicht annähernd über „Damit sind wir gut für eine Rezessionsabschwächung gerüstet“, meinte Peterson.

„Abschließend“, fügte der Analyst hinzu, „glauben wir, dass Alcoa mit der Einführung seiner kohlenstoffarmen Sustana-Produktlinie auch für die wachsende Nachfrage nach Aluminium im Rahmen der Energiewende gut positioniert ist, zusätzlich zur „Ökologisierung“ des Rohstoffs selbst.“ sieht vielversprechend aus für seine proprietäre, CO2-freie Elysis-Schmelztechnologie, die alle mit der Aluminiumschmelze verbundenen Scope-1-Emissionen eliminiert und stattdessen reinen Sauerstoff als Nebenprodukt emittiert.“

Zu diesem Zweck stuft Peterson die Alcoa-Aktie auf „Übergewichten“ (also „Kaufen“) ein und legt ein Kursziel von 54 USD fest, was einen Aktiengewinn von ca. 47 % bis zum Jahresende nahelegt.

Was denkt der Rest der Straße? Wenn man sich die Konsensaufschlüsselung ansieht, sind die Meinungen anderer Analysten unterschiedlicher. 4 Käufe, 3 Halten und 1 Verkauf ergeben zusammen einen moderaten Kaufkonsens. Darüber hinaus deutet das durchschnittliche Kursziel von 48,25 USD auf ein solides Aufwärtspotenzial von 31 % hin. (SehenAlcoa-Aktienprognose)

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Haftungsausschluss: Die in diesem Artikel geäußerten Meinungen sind ausschließlich die der vorgestellten Analysten. Der Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken. Es ist sehr wichtig, vor einer Investition eine eigene Analyse durchzuführen.